自2019年我国车市步入隆冬，乘用车商场的体现也开端不尽人意，全国有44%的经销商亏本，约3000家经销商退网。受国内轿车职业景气量的影响，国内榜首大的轿车经销商也不能独善其身。
5月11日，广汇轿车服务集团股份公司（证券代码：600297）布告称，控股股东新疆广汇实业出资（集团）有限责任公司向华鑫世界信任有限公司质押股份5268.7万股，用于非融资类质押。据《道哥说车》了解到，本次质押后，广汇集团持有公司股份累计质押数量为1,588,597,480股，占其持股数量的份额为59.47%，占公司总股本份额为19.47%。
尽管广汇轿车着重，本次股票质押不触及融资及新增融资组织，属非融资类质押，且还款资金来源首要来自于其自有及自筹资金，具有满足的资金偿付才能，不存在非运营性资金占用、违规担保等损害本公司利益的景象。但长时间资金商场对其财务状况方面依然有所忧虑，此前已有不少股东纷繁减持离场。而《道哥说车》也在日前得悉，其股东广汇集团现已口头内部告诉要裁人27.3%。据挨近广汇集团人士泄漏，本次裁人方案内部界说为人员优化，首要经过兼岗兼并、兼并店总的方式来完结，尤其是一些赢利奉献差的区域优化人员数量会更多。
营收净利变化违背引发质押危机
作为我国最大的轿车经销商，具有近800家4S店的广汇轿车集团，在2019年呈现了净利大幅下滑的现象。财报多个方面数据显现，2019年，广汇轿车完结运营收入1704.6亿元，同比增加2.6%，2018年同期为1661.7亿元；完结归母净赢利26.01亿元，同比下降20.2%，2018年同期为32.6亿元；完结扣非后归母净赢利24.7亿元，同比下降15.2%。不难看出，陈述期内广汇轿车运营收入和净赢利变化趋势违背显着。
从2017年的45.11亿元到2018年的39.74亿元，再到2019年的26.01亿元，广汇轿车作为经销商龙头企业，已接连三年赢利下滑，且跌幅较大。“增收不增利”的根本原因在于毛利率下降以及三费（出售费用、管理费用、财务费用）开销上升。2019年，广汇轿车整体毛利率为9.84%，较上年削减0.47个百分点；而三费开销占毛利的比重由65%增加到了67%。对此，广汇轿车表明，受商场大环境影响，整车出售毛利空间逐渐缩小，但公司经过精细化运营管理，陡峭环保晋级等事情对整车毛利率的影响。
别的，关于轿车经销商集团来说，资金流的安稳是保证企业良性工作的根底之一。据悉，广汇轿车运营活动发生的现金流量净额为78.6亿元、出资活动发生的现金流量净额为-46.33亿元、筹资活动发生的现金流量净额为-64.86亿元，整体现金及现金等价物净流出32.35亿元，2018年同期现金及现金等价物净流出85.13亿元，2019年现金及现金等价物期末余额为81.08亿元。
有必要留意一下的是，在盈余才能趋弱、现金流“造血”才能不强的布景下，广汇轿车也打起来质押公司股份以套现的主见。据《道哥说车》计算，自2019年至今，广汇轿车已继续宣布31封质押及解质相关布告；而在近两个月时间内（2020.3.11-2020.5.11），广汇轿车现已完结6次质押及3次解质行为。有必要留意一下的是，除广汇轿车外，广汇集团还凭借广汇动力、广汇物流进行了屡次股份质押融资。据不完全计算，未来一年，广汇集团对应的股份融资余额将超越44亿元。
广汇集团的接连质押导致广汇轿车的质押危险上升，布告显现，广汇集团未来半年内别离到期的质押股份累计数量为684,406,000股，占其所持股份份额25.62%，占公司总股本份额8.39%，对应融资余额133,471万元；未来一年内别离到期的质押股份累计数量为1,230,342,110股，占其所持有股份份额46.06%，占公司总股本份额15.08%，对应融资余额269,398.95万元。
初次呈现季度亏本
在职业榜首的光环下，到发稿前，广汇轿车这家车市巨无霸的市值现已剩余不到300亿。而除了以上说到的几个问题，伴随着疫情影响，广汇轿车也迎来了自借壳上市以来的初次一季度亏本。据2020年一季度财报显现，广汇轿车运营收入256.05亿元，同比削减31.36%；净赢利亏本3.97亿元，较上年度末下滑149.58%。归属于上市公司股东的净财物为365.57亿元，同比削减1.14%。就连上一年的销量重头BBA和超奢华品牌也呈现了两位数的下滑。
广汇轿车把成绩的大幅下滑，归结于受新冠肺炎疫情及各地疫情防控方针影响，公司旗下线下门店推延复工，叠加整车商场需求被推延开释，导致公司整车出售事务呈现较大起伏下滑。为了抵挡收入和赢利的减缩，广汇轿车下降了一季度的本钱和费用。其间运营本钱232.6亿元，同比下降30%，出售费用和管理费用别离下降16%和9.3%。运营活动发生的现金流量净额为-118.76亿元，同比削减7.71%。
对此，多个职业评级组织在对广汇集团进行评级展望时也给出了降级展望。如穆迪出资者服务公司将广汇集团的评级展望从“安稳”下调为“负面”。穆迪表明，广汇集团在2020年的经运营绩或许弱于预期，由于运营环境疲软，未来12至18个月，其杠杆率将从2018年12月31日的6.0倍进步至7.0倍~7.1倍。而此前标普全球评级公司也表明，广汇集团评级展望为“负面”。标普指出，这首要由于广汇集团的资金流动性相对严重，部分交流要约存在必定的履行危险。
为了应对成绩亏本，怎么在车市下行期逆势回暖也成为广汇轿车管理层当时有必要处理的问题。对此，广汇轿车在财报中提及，其将在2020年改变运营思路和运营方向，从前期的“外延规划扩张型”向“内涵质量推进型”转型，夯实主运营务的一起拓宽衍生事务，提高财物的运用功率。
